Ha a mutatóra hallgatnánk, gyors iramban adnánk el minden valutánkat. Azt teszteltük, mennyire megbízható a The Economist 26 éve nyilvántartott indexe.
A The Economist vezető londoni gazdaságpolitikai hetilap 1986 óta alkalmazza a Big Mac Index et mérőeszközként. A mutató azt hivatott megjósolni, hogy fel- vagy leértékelődik egy valuta – mindezt egy nagyon egyszerű módszerrel.Az abszolút vásárlóerő-parítás (purchasing power parity) elmélete szerint egyes országokban a termékek árai alig térhetnek el egymástól. A gazdasági lap ezt az összevetést egyetlen termék, a Big Mac ára alapján végzi el. Megnézik, hogy a pillanatnyi árfolyamon dollárra átszámítva mennyibe kerül a szendvics, és – feltételezve, hogy az áraknak egyformának kellene lenniük – következtetést vonnak le az adott valuta értékeltségéről.
Egy példán keresztül könnyen követhető az egyszerű számítási módszer. 1. Feltételezzük, hogy egy Big Mac ára az Egyesült Államokban 3 dollár. 2. Feltételezzük, hogy ugyanez a termék 2 euró ba kerül Németországban.3. A vásárlóerő-paritás alapján ez azt jelenti, hogy 3/2=1,5 dollár/euró kellene legyen az árfolyam, vagyis 1 euró 1,5 dollárt érne.4. A valódi, reális árfolyam legyen ebben az esetben 2 dollár/euró.5. Végül pedig hasonlítsuk össze a paritási és a reális árfolyamot. (2-1,5)/1,5*100= 33,33% -kal túlértékelt az euró a dollárral szemben.6. A Big Mac index szerint ez azt jelenti, hogy az elkövetkező időszakban az euró gyengülni fog, hogy beálljon a hamburgerár alapján kiszámolt paritási árfolyam.
Megmutatja, hogy mekkora kellene legyen
A világ sok országában árult emeletes szendvics dollárra átszámolt helyi átlagárát azért teszik meg az áru- és szolgáltatásárak összehasonlító mércéjének, mivel e termékben mindenhol nagyjából ugyanazok az összetevők vannak.
Így a The Economist elemzői szerint a Big Mac alkalmas annak mérésére, hogy mennyire érvényesül a vásárlóerő-paritás elvileg árfolyam-kiigazító – és így értékkiegyenlítő hatása. A mutató alapján következtetéseket lehet levonni arra vonatkozóan, hogy az adott valuta esetében felértékelődés vagy leértékelődés várható.
Mit mutatott idén nyáron?
Legutóbb a The Economist július 25-én közölt új listát. Eszerint az indiai rúpia 63%-kal van alulértékelve, a svájci frank pedig 52%-os túlértékeltségtől szenved. A lap számításai szerint 1,5 svájci frank/dollár lenne az az árfolyam, amely vásárlóerő-paritáson kiegyenlítené a svájci és az amerikai Big Mac árát, ám a jelenlegi tényleges árfolyam 0,99 svájci frank/dollár. Érdekesség, hogy a Big Mac Index szerint az euró júliusi árfolyama a megfelelő átváltási arány, vagyis pont annyiba kerül az euróövezet országaiban egy szendvics dollárba átszámolva, mint Amerikában.
Venezuela helyzete különleges. Az ország fizetőeszköze a jelentős inflációja és a rögzített árfolyamrendszere miatt jócskán felértékelődött az elmúlt öt évben. A bolivárt 2007-ben még a vásárlóerő-paritásnak megfelelő piaci árfolyamon váltották a dollárral szemben, most már több mint 83%-os a túlértékeltsége.
Kína esetében a folyamatos felértékelő politika bizonyítéka látható a számokban, a Big Mac Index szerint 43%-kal van alulértékelve az árfolyama.
Szélsőségek között
A legdrágább hely dollárban számolva a vizsgált országok közül Svédország, ahol egy Big Mac ára 6,94 dollárnak felel meg az Egyesült Államokban mért 4,33 dolláros átlagárral szemben. Az index azt mutatja: 60%-kal van túlértékelve a svéd korona. A dollárárfolyam alapján a legolcsóbb burgert Indiában árulják: itt ez a termék csak 1,58 dollárba kerül; igaz, hogy ebben a változatban marhahús helyett csirkehúst használnak. A kimutatás szerint a forint jelenleg 19%-kal alulértékelt. Egy magyarországi Big Mac átlagos ára 2,63 dollárnak felel meg.
De mi a helyzet Romániával?
Az ország sajnos nem szerepel az Economist jelenleg 42 országot és az eurózónát felvonultató listáján, ezért mi magunk végeztük el a számításokat. Az egyik kolozsvári McDonalds’s gyorsétterem ügyvezetője elárulta, hogy két éve mennyibe került és most mennyit kóstál a híres emeletes szendvics. Íme számításaink eredménye.
Tisztán látszik, hogy már 2010 januárjában azt jelezte az index, hogy a lej jelentősen, majdnem 20%-kal alulértékelt a dollárral szemben, idén szeptemberben pedig már 38%-os különbségre lehet következtetni. Közben meg mi történt? A lej egyre csak gyengült a dollárral szemben. Vagy a Big Mac mutatóval van gond, vagy az a gazdasági törvényszerűség nem érvényesül, miszerint hosszabb távon az árfolyam a valuta reális értékét tükrözi.
Bejön az, amit a Big Mac index mond?
Románia esetében tehát nem mondta meg a tutit a szendvicsek királya. Kíváncsiak voltunk rá, hogy nagyobb mintán, jobban érvényesül-e a mutató, így 29 ország két évvel ezelőtti és jelenlegi, dollárral szemben mutatott árfolyamát hasonlítottuk össze. Miután megállapítottuk, hogy az adott pénznem fel- vagy leértékelődött, megnéztük, mit jelzett a Big Mac index. A negatív előjel azt jelenti, hogy a burger-mutató szerint alulértékelt a valuta, tehát felértékelődés kell ahhoz, hogy beálljon a paritási árfolyam. Végül összehasonlítottuk a perdikciót a realitással, és voálá, itt az eredmény.
29-ből 15 ország esetében mutatta a helyes irányt az index. Ez azért még nem a megbízhatóság a csúcsa.
Kukába vele, vagy orvosolható?
Az UBS Wealth Management Research kiterjesztette a Big Mac index ötletét úgy, hogy az tükrözze azt az időmennyiséget is, amennyibe egy munkásnak telik, hogy megkeresse egy hamburger árát. A bér-alapú index egy sokkal reálisabb képet ad a vásárlóerőről, ugyanis figyelembe veszi a helyi specifikumokat.
Vannak viszont olyan problémák is a mutatóval, amik szinte kiküszöbölhetetlenek. Sok országban egy fast-food étteremben enni sokkal drágább, mint egy hagyományos étterem kínálatát választani. A szegényebb országokban legtöbbször kisebb a kereslet a McDonalds’s termékeikre, mint Indiában, vagy Amerikában, ezt a tényezőt sem veszi figyelembe a mutató. A helyi adók mértéke, a verseny élessége, az import-export tarifák, a gyorséttermek szociális háttere és megítélése, az átlagos profitráták, a különböző ingatlan bérleti díjak mind olyan változók, amelyek megakadályozzák azt, hogy egy hiteles előrejelző funkciót tulajdonítsunk a Big Mac Indexnek. Érdekességnek viszont kiváló.
Rád is szükségünk van!
A Transtelex minden nap hiteles, ellenőrzött erdélyi történeteket hoz — sokszor több munkával, több kérdéssel és több utánajárással, mint mások. Ha fontos neked, hogy legyen független forrás, ahol a kényelmetlen kérdéseket is felteszik, kérjük, támogasd a munkánkat!
Támogatás